La Encuesta de Citibanamex de Expectativas (ECE) de hoy refirió prevé que los recortes en tasas de interés se darán hasta marzo del 2024, cerrando el año en 11.25 por ciento, así como alzas en el tipo de cambio.

La mediana de la estimación para el próximo movimiento de la tasa de política monetaria se mantiene en un recorte de 25pb, pero ahora éste se anticipa hasta marzo de 2024 (febrero en la encuesta anterior).

El análisis de los analistas consultados por Citibanamex refleja una mayor dispersión en cuanto a las expectativas del inicio del ciclo de recortes, ya que de los 32 participantes que respondieron estas preguntas, 1 aún pronostica el primer recorte para diciembre de 2023, 19 lo estiman para el 1T24 y 10 lo proyectan para el segundo trimestre del 2024.

Además, 2 participantes ahora estiman que el próximo movimiento de Banxico sería un aumento de 25 puntos base, mientras que, en la encuesta previa ningún participante proyectaba este movimiento como el próximo.

El pronóstico de la tasa de interés para el cierre de 2023 se mantuvo en 11.25%, pero para 2024 aumentó a 9.00% desde 8.50% en la última encuesta.

Los pronósticos de tipo de cambio se revisaron al alza para 2023 y 2024, a 17.80 pesos, 20 centavos más que la previsión previa, mientras que para 2024 en 18.86 pesos por dólar, un ajuste con respecto a las últimas 15 encuestas.

El consenso estima para octubre que la inflación general se ubique en 0.57% mensual, o 4.47% anual, y una inflación subyacente de 0.33% mensual, lo que implicaría 5.44% anual, mientras que, las expectativas de inflación general para cierre de 2023 y 2024 permanecen sin cambios.

Las proyecciones de inflación general para 2023 se mantuvieron sin cambios respecto a la quincena anterior en 4.70%, y para la subyacente disminuyeron marginalmente a 5.09% desde 5.10% en la encuesta previa.

Para 2024, las estimaciones de inflación general y subyacente permanecieron estables, ambas en 4.00 por ciento, en tanto que, la mediana de la expectativa para la inflación anual promedio en 2025-2029 disminuyó a 3.75% desde 3.80% anteriormente.

Asimismo, las proyecciones se mantienen estables para el crecimiento del PIB de 2023 en 3.2 por ciento del PIB y ligeramente mayores para 2024 con un rango de estimaciones que va de 2.8% a 3.7%. Para 2024, la estimación mediana del PIB ahora se ubica en 2.0%, marginalmente mayor al 1.9% de la encuesta pasada.

La encuesta elaborada por analistas miembros del Departamento de Estudios Económicos de Banco Nacional de México se desarrolla con base en información proporcionada por las 33 instituciones bancarias y casas de bolsa participantes.